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原题:经济高质量发展的长期趋势对金融市场有何影响?如何防范金融风险,促进金融与实体经济的良性循环?《经济日报》记者采访了工行国际首席经济学家程石。记者:最近,金融市场的波动性比较大。我们如何看待新的冠状病毒肺炎对金融市场的影响?程石:历史上,重大负面事件很可能影响情绪,导致金融市场剧烈波动。例如,2003年非典期间,沪深300指数出现了一周的大幅下跌。此次爆发的新型冠状病毒肺炎疫情是在春节长假期间,A股在开盘第一周后的第一天重新开盘,累积的恐慌情绪在市场企稳后得到释放。

全球主要股市指数上涨,境内和境外人民币在短暂突破“7”后回落至该水平以下。全球金融市场的短期稳定,是对中国系统性防控疫情措施的信任投票。疫情发酵以来,有关部门迅速出台了一系列涉及经济、社会、金融等多个领域的措施,为疫情防控提供了主要保障:国家及时作出延迟复工等配套政策,积极协调资源,加快专科医院建设;财政部门积极减免税费,有针对性地对患者和医务人员进行补贴和补助;中央银行累计提供流动性支持1.7万亿元,并通过财政资金支持,引导货币政策边际宽松公开市场操作“降息”;金融监管部门对受疫情影响较大的行业和企业提供有针对性的信贷支持,并对灾区股权质押、融资融券等进行专项安排。

这些措施不仅对疫情防控起到了积极作用,而且稳定了中国和国际社会的信心,有利于缓解全球金融市场的避险情绪。记者:对于中国经济和金融市场的发展,疫情会不会造成进一步影响?程石:虽然疫情短期内会带来经济金融冲击,但不会改变中国经济从快速增长向高质量发展的长期趋势。与国际经验相比,经济增长质量的提高,将改变经济的内生动力,完善分配制度,增强风险偏好,使我国经济摆脱“高杠杆”的粗放型增长,“低效”升级为“更均衡、更充分”的稳定增长。

从长远来看,我国经济高质量发展的趋势仍然是好的。依托全球经济增长压舱物的重要作用,中国金融也在深刻影响和塑造着全球金融市场。针对这一流行病,中国金融市场也将积累宝贵经验。一方面,应对当前疫情为金融体系提供了重要的危机管理经验,将推动我国金融在机制协调和应急管理方面更加完善,特别是在跨部门快速协调和多层次风险应对体系方面,另一方面,为了应对疫情的影响,也将迫使金融体系推动创建各类支持中小企业的金融新工具迅速付诸实施,借助金融科技解决了人才流动瓶颈,金融风险监测体系与公共风险防范体系的接口进一步打开,对推进金融供给侧改革、培养服务内行能力起到了积极作用实体经济。

记者:在防控疫情的同时,下一步应采取哪些措施促进我国经济平稳发展?程实:要修复这一流行病对经济的影响,货币政策很难缺位。一方面,边际宽松的货币政策能够提供足够的流动性,稳定市场信心;另一方面,也可以促进利率下行,这与当年经济增长的趋势是一致的,且“前低后高”的概率很大。为了防范潜在的金融和实体经济风险,积极的财政政策应该更加积极,综合运用多种货币和金融政策工具,也可以避免疫情对实体经济的持续负面拖累。

一是以减税、转移支付、专项发债为代表的财政逆周期调整将超预期。发展性金融机构和政策性银行的再贴现、再贷款、抵押补充贷款等货币政策工具,也将精准弥补公共卫生领域的不足,为疫情严重地区提供持续的资金支持。第二,要守住没有系统性金融风险的底线。短期内,要重点审慎应对疫情顶部化过程中可能引发的市场恐慌蔓延、中小微企业迟迟不能启动造成的资金和经营困难以及相关的信用违约和股权质押问题。三要防止股市、债券市场、期货市场和外汇市场负面情绪的积聚,避免内外部风险共振。

(记者陈国静)(主编:庄洪涛、杨曦)。。

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